首度披露

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩汇报。云辇型在秦L

该部分费用下滑主要原因是考虑宏观经济环境和人才市场的整体趋势后，阿里巴巴提高了长期现金激励的授予

主要是由于经调整EBITA的减少所致，部分被无形资产摊销、非现金股权激励费用的减少，以及去年同期

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊

这主要是由于阿里巴巴

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现金流截至2025年6月30日，阿里巴巴集团持有的现金及现金等价物、短期投资和包括在